执棋参

禅

的笔记

之前两篇有关坚持持股的讨论中，与我的预期一致，多半人无法理解为什么行情这么差，还要一直持有，为什么不等待底部出现。

我之所以不惊讶他们的疑惑，是因为我也不理解，为什么大多数人都能知道何时是底部，为什么大多数人都波段操作。

对于有些人来说，他们习惯于持币，当看到他们认为的好机会出现时，便进入市场参与。而对于我而言，我习惯于持股，直到发现不能继续持股的理由后，才会考虑空出仓位。两种观念，没有谁对谁错，不能从我的角度考虑问题，自然不会明白我的做法。

如果非要打个比方，水天之隔正是这样一个生动的比喻。若把持币比作是呼吸空气，把持股比做是潜在水底，你们就会明白，对于不同的动物，有着它们独特的生态，这是它们多年来养成的习性。

一只黑熊，习惯在岸边活动，当它饥饿，当它口渴，便到湖中去喝水，去捕捉水中游动的鱼类。它捕鱼的动作之灵敏，是从水上到水下雷霆一击，将鱼按在自己的掌心。

一只鳄鱼，习惯潜伏在水面，若让它一直在岸边，也许无法捕获任何猎物。它利用水面隐藏自己的身躯，当一些小鹿路过饮水，它突然乍现，让其成为口中之食。

鳄鱼捕猎的做法，正是依托了水体表面。当水涨高，它就潜伏得高一些。当水回落，它也得下潜隐藏身躯。它不去在意水表之外的世界是潮湿还是干旱，它只需要保持着自己最好的姿态，隐藏着自己最大的能量，一旦有猎物路过，能够第一时间展现其强大的爆发力。

最近在圈子间里观察股友们的动态，大多数人都非常在意大盘的变动。只是，大盘的变动真的有这么容易判断和预测吗？至少我不这样认为。

也许一些熟练的老手，能够从容地在大盘的波动中高抛低吸，只是对于绝大多数普通人来说，这样的成功率有多少呢？如果自己习惯于高抛低吸，是否做过类似的测验形成一个可复制化的策略？在一段时间内对策略进行回测，究竟成功率能达到多少呢？

而对于坚持持股的我，丝毫不会有这样的困扰。持股，并非仓位始终不动，而是我调仓的核心逻辑和大多数人完全不同。

对于大多数人来说，买入是一笔操作，而卖出，又是另一笔操作。这两笔操作之间没有本质的联系，如果足够出色，可以不断做差价，降低持仓的成本。而就我来说，不认为自己有这么强的天赋。在我的操作模式中，买入和卖出是同一笔连贯的操作！我的操作节奏是有卖出，必须有买入。且买入个股的低估度必须要小于卖出个股的低估度。不去择时，只做轮动，保证仓位始终在最低估或弹性最好的标的上平移。

若一切按照我的模型进行，那么结果就显而易见了。只要预判不出现明显错误，那么我始终持有的，是一批优质的成长性个股。那么从大周期角度来看，只要这批个股背后的公司在不断成长，股价也将不断向右上方延伸。而我买入或卖出轮动的意义，是利用市场恐慌或贪婪形成的误差，获得情绪平复后的差价回归。

在企业基本成长性判断基本准确，在估值逻辑基本准确的状态下，整体的收益曲线可能大幅波动（受到大盘影响），甚至暂时亏损，但会跑不赢大盘指数吗？绝不可能！

至少有两点，我将优于指数的涨幅：

1.在相同估值标准下，我选择的个股成长性大于指数成分股成长性。

2.在仓位不变条件下，我利用市场情绪的偏差可以获得额外的利润。

这就是我曾经思考三年后，坚持自己这种操作方法并大有成效的依据所在。

我的一位朋友，短线高手，曾说过——有足够现金在手，有足够的仓位空出，就像呼吸对于大多数陆生动物一样重要。

我尊重且非常理解他的说法。

只是对于我，每天收盘后持股的状态，有足够重的仓位继续持有，就像水体对于水生动物一样重要。

只有持股，才会让我心安，才会让我忘却大盘是牛是熊，是突破还是破位。因为我给自己操作实效的参考系，从来不是软件统计的收益率高低，而是相对于对标指数的涨跌幅度。

PS：

1.对于热爱中长线持股的朋友，可